| 首頁>軸承新聞>龍溪股份：關(guān)節(jié)軸承龍頭 迎來軸承行業(yè)高速增長期 |
龍溪股份：關(guān)節(jié)軸承龍頭 迎來軸承行業(yè)高速增長期
中國軸承網(wǎng) 發(fā)布時(shí)間:2010/06/01
姚宏光
公司主營關(guān)節(jié)軸承等特種軸承、汽車配件等產(chǎn)品，產(chǎn)品大量出口歐美亞等三十多個(gè)工業(yè)發(fā)達(dá)國家和地區(qū)，目前已發(fā)展成國內(nèi)關(guān)節(jié)軸承的最大供應(yīng)商和最大出口商，在我國關(guān)節(jié)軸承領(lǐng)域處于主導(dǎo)地位。公司是關(guān)節(jié)軸承國家標(biāo)準(zhǔn)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定者，在行業(yè)處于領(lǐng)跑地位。公司研發(fā)能力強(qiáng)大，創(chuàng)立了全國唯一的關(guān)節(jié)軸承研究所和關(guān)節(jié)軸承檢測實(shí)驗(yàn)中心，并成立了博士后科研工作站。公司已研制開發(fā)出2600多種關(guān)節(jié)軸承，其中多種產(chǎn)品被確認(rèn)為國家級重點(diǎn)新產(chǎn)品或列入國家級火炬計(jì)劃。
細(xì)分行業(yè)龍頭
公司主要從事關(guān)節(jié)軸承和滾子軸承的生產(chǎn)和銷售。關(guān)節(jié)軸承具有承受重載、可調(diào)心等獨(dú)特的性能，因而廣泛應(yīng)用于新能源(風(fēng)電、核電)、航空航天及軍工、鐵路機(jī)車及軌道交通、鋼結(jié)構(gòu)建筑和路橋、大型特種工程機(jī)械、重型汽車、水利水電、冶金礦山等行業(yè)。
關(guān)節(jié)軸承是軸承行業(yè)中的一個(gè)細(xì)分子行業(yè)，目前我國關(guān)節(jié)軸承行業(yè)市場規(guī)模大約16億元，其中國內(nèi)企業(yè)銷售額大約在6億元，公司占據(jù)了60—70%的份額，處于壟斷地位。公司在國際市場上還有13%的占有率，目前是我國最大的關(guān)節(jié)軸承制造商和出口商。
特種關(guān)節(jié)軸承大有可為
我國經(jīng)濟(jì)正處于產(chǎn)業(yè)升級和結(jié)構(gòu)調(diào)整階段，新能源、高速鐵路、大型特種工程機(jī)械、重型載重機(jī)械等新興、高技術(shù)含量行業(yè)已被國家確定為重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域，這些領(lǐng)域的發(fā)展將給我國高端關(guān)節(jié)軸承行業(yè)帶來新的發(fā)展機(jī)遇。高端關(guān)節(jié)軸承年10 億元的進(jìn)口額，也為國內(nèi)企業(yè)進(jìn)口替代提供了空間廣闊。公司產(chǎn)品性能與國外產(chǎn)品已處于同一水平，而且公司產(chǎn)品價(jià)格只是國外企業(yè)同類產(chǎn)品的50—60%，具有很高的性價(jià)比。因此，公司未來有望在國內(nèi)高端關(guān)節(jié)軸承市場取得更多的市場份額。
新能源領(lǐng)域：未來幾年內(nèi)我國風(fēng)電新增裝機(jī)容量仍將以每年1000—1500萬千瓦的速度增長，雖然增速有所放緩，但仍保持在35%以上。截至目前，我國核電裝機(jī)容量僅為906.8萬千瓦，核發(fā)電量占比僅為2.2%。根據(jù)國家能源局、發(fā)改委規(guī)劃，到2020年核電占電力總裝機(jī)的比例將達(dá)到5%，總裝機(jī)容量將提高到7000萬千瓦左右。如果風(fēng)電、核電等新能源產(chǎn)業(yè)按照上述發(fā)展速度，到2011年，新能源領(lǐng)域特種軸承的市場需求將達(dá)到3200萬元/3.7萬套，較2008年增長超過400%。
軌道交通領(lǐng)域：未來3至5年，我國軌道交通領(lǐng)域的增長將主要來自于高速客運(yùn)專線建設(shè)、城市軌道交通建設(shè)、以及電氣化率和復(fù)線化率的提高，而這些行業(yè)也是特種關(guān)節(jié)軸承應(yīng)用最為廣泛的領(lǐng)域之一。預(yù)計(jì)到2011年，軌道交通領(lǐng)域特種軸承的市場需求將達(dá)到3500萬元/19萬套，較2008年增長超過250%。
大型特種工程機(jī)械領(lǐng)域：30噸以上大型液壓挖掘機(jī)、400馬力以上大型推土機(jī)、100噸以上新型汽車起重機(jī)和越野性能好的輪式起重機(jī)等大型特種工程機(jī)械屬我國工程機(jī)械行業(yè)重點(diǎn)發(fā)展品種。預(yù)計(jì)到2011年該領(lǐng)域特種軸承的市場需求將達(dá)到24000萬元/320萬套，較2008年增長超過370%。
根據(jù)上述分析，我們預(yù)測到2011年，我國特種關(guān)節(jié)軸承市場需求將達(dá)到5.38 億元，以當(dāng)前公司市場占有率65—70%的下限計(jì)算，保守估計(jì)公司的銷售額將達(dá)到3.52億元。從近期軸承行業(yè)出口情況看，出口正在逐步好轉(zhuǎn)。到2011年，國際市場對特種關(guān)節(jié)軸承需求量約2億多美元，公司預(yù)計(jì)能在其中占到1500—2000萬美元。
為滿足我國特種關(guān)節(jié)軸承快速增長的需求，公司在2009年自籌資金2.36億元用于特種關(guān)節(jié)軸承產(chǎn)能提升，該項(xiàng)目建設(shè)周期兩年，2011年將建成，建成后每年將新增特種關(guān)節(jié)軸承240萬套，新增收入3.6億元。目前該項(xiàng)目仍在逐步推進(jìn)當(dāng)中，2010年將會釋放部分產(chǎn)能。綜上所述，2010年公司國內(nèi)外特種關(guān)節(jié)軸承的總銷售額將達(dá)到4.86億元，較2008年增長286%。
齒輪及變速箱產(chǎn)能擴(kuò)大
我國齒輪行業(yè)市場總規(guī)模和產(chǎn)銷額每年以100億元以上的速度增長，市場總規(guī)模已經(jīng)突破1000億元大關(guān)，國內(nèi)產(chǎn)銷額達(dá)到850億元。為抓住近年來齒輪市場需求持續(xù)增長的機(jī)遇，提升公司競爭力和持續(xù)發(fā)展能力，2009年公司決定投資1.6億元進(jìn)行三明齒輪箱公司擴(kuò)展高端機(jī)械產(chǎn)品齒輪加工產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目。該項(xiàng)目建設(shè)周期為兩年，建成后將年新增：高精度電液控制裝載機(jī)變速箱總成 ZL50(含齒輪)5000臺套、系列驅(qū)動橋總成(含齒輪)5000臺套、ZL60裝載機(jī)高精度電液控制變速箱總成1000臺套(總能力2000臺套)、高端機(jī)械產(chǎn)品齒輪和出口齒輪10萬件。項(xiàng)目建成后公司每年將新增收入2.02億元，稅后凈利潤1708萬元，增厚每股收益約0.06元。
資本運(yùn)作預(yù)期
漳州市國資委將機(jī)電投資公司31.39%的股權(quán)劃轉(zhuǎn)給片仔癀[41.60 -4.89%]集團(tuán)，由此片仔癀集團(tuán)占公司股權(quán)比例達(dá)到了40.41%，成為公司第一大股東。由于漳州市國資委做大做強(qiáng)龍溪股份[9.31 -5.00%]的意愿強(qiáng)烈，并有引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的意愿，因此，此次股權(quán)劃轉(zhuǎn)可能是漳州市國資委對公司未來進(jìn)行一系列資本運(yùn)作的前奏。此次股權(quán)劃轉(zhuǎn)后，大股東股權(quán)集中度進(jìn)一步提高，有利于漳州市國資委后續(xù)的一系列運(yùn)作。
盈利預(yù)測
我們預(yù)測2010—2012年公司EPS分別為0.38、0.57和0.76元，未來三年年復(fù)合增長率為47%。DCF估值顯示公司的內(nèi)在價(jià)值為14.11元，首次給予“買入”評級。
推薦給朋友 評論 關(guān)閉窗口
| 推薦信息 |
| □襄陽軸承(000678)低位量能溫和放出 □南邊軸承，定向增發(fā)，收買兩家公司 □軸承加熱器市場機(jī)會和應(yīng)戰(zhàn)并存 □軸承套圈超精加工過程分析 □冠縣著力打造機(jī)電軸承等四大知名產(chǎn)業(yè)基地 |
上一篇:直線運(yùn)動球軸承的結(jié)構(gòu)及用途
下一編:從“軸承之鄉(xiāng)”看中國軸承產(chǎn)業(yè)的發(fā)展