| 首頁>軸承新聞>08.24牛股：西北軸承 格力電器 招商銀行 粵電力 |
08.24牛股：西北軸承 格力電器 招商銀行 粵電力
中國軸承網 發布時間:2010/08/25
西北軸承：西部最大軸承生產企業
基本面：公司是我國軸承行業大型企業之一，是我國西部最大的軸承生產企業，可生產9大系列的軸承產品近3000種，產品銷往國內多個省、直轄市、自治區以及亞洲、歐洲、美洲等國家和地區。公司在石油機械軸承行業占據較高的市場份額。此次上述專項資金在風力發電機組配套軸承項目建設期內不影響公司利潤，項目建成后按遞延收益處理。公司將按照有關規定，對上述資金專項用于風力發電機組配套軸承建設項目。
市場面：在08年底公司股東大會決定建設風力發電機組配套軸承、國家重大機械裝備配套軸承等三個項目。其中風電項目重點是開發生產高技術含量、高附加值的1MW~1.5MW風力發電機組配套軸承。建設規模為年產1MW以上風力發電機組配套軸承2.6萬套。公司預計風電軸承項目投產后年銷售收入可達8.67億元，利潤總額1.66億元。同時，公司也預計，另外兩個項目投產后年銷售收入總共4.79億元，利潤總額1.05億元。若上述項目可以順利啟動，則將成為公司新的利潤增長點。三大項目完全投產后，將增加利潤2.71億元。
上周美國發布的經濟數據不盡如人意，二次探底言論風云再起，加之全球經濟復蘇前景仍不確定，市場避險情...
價值研判：在二級市場中，該股整體維持上升通道中，均線系統良好，MACD指標持續金叉向上，顯示后期依然具備上漲動力，同時整體漲幅不大后期大幅補漲可能，投資者可以短線密切關注。
華訊金融數據研究中心測算，該股短線支撐位8.5元，壓力位9.12元。
格力電器：實際業績超預期
上半年公司實現收入249億元，同比增長24％，歸屬于母公司凈利潤15.7億元，同比增長27％，實現每股收益0.56元。
實際業績超出預期。由于公司上半年國內空調銷售達到800多萬臺，其中60％的空調都能獲取節能補貼，上半年補貼收入預計能達到20億。
上周美國發布的經濟數據不盡如人意，二次探底言論風云再起，加之全球經濟復蘇前景仍不確定，市場避險情...
由于公司采用收付實現制來確認補貼收入，中報中節能補貼僅確認10億，剩余補貼應在三季報確認。
二季度毛利率、費用率齊下降，但凈利潤率持平。公司二季度毛利率僅為12％，環比一季度下降了9個百分點，但銷售費用率環比也下降了7個點，主要原因是產品出廠價進行了下調，但同時給經銷商的返利也減少了。從凈利潤率角度看，公司二季度的盈利能力環比持平，二季度的凈利潤率為6.25％，一季度為6.26％。
中央空調業務成為新的利潤增長點。公司此次的公開增發主要是針對中央空調業務。上半年公司的中央空調收入為20億，全年預計能達到50億，占主營業務收入為10％。受益于進口替代以及消費升級，公司中央空調未來三年收入復合增長率有望達到40％。而且中央空調盈利能力好于家用空調，中央空調凈利潤率大約14％，家用空調為6％。
我們上調格力電器盈利預測，預計2010年、2011年每股收益為1.35元、1.58元，分別上調了12％和18％，對應前日收盤價PE為12倍和10倍，估值安全，公司增發方案通過后，有釋放業績的動力，我們將公司的評級由"推薦"上調至"強烈推薦"。
粵電力A：業績符合預期 估值有待修復
2010年上半年，因公司發電量同比增加近30％，實現營業收入達到62.51億元，同比增長18.6％。但由于燃料價格有所上升，公司利潤的增幅小于營業收入的增幅，發電業務毛利率下降了近3個百分點，公司營業利潤和歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為6.11億元和4.31億元，同比分別增長12.08％和17.69％，公司業績在我們預期之中。
上周美國發布的經濟數據不盡如人意，二次探底言論風云再起，加之全球經濟復蘇前景仍不確定，市場避險情...
2010年上半年，區域經濟呈現回升態勢，用電需求明顯回升，且受西南干旱天氣影響，水電機組出力不足，"西電東送"電量大幅減少，使得省內發電量同比增長32.9％。公司完成發電量155.44億千瓦時，同比增長20.98％；上網電量144.01億千瓦時，同比增長21.63％。
公司已啟動了重大資產重組工作，計劃收購粵電集團持有的廣前電力公司60％股權、惠州天然氣發電公司35％股權、粵電石碑山風能開發公司40％股權、粵電云浮發電廠90％股權、惠州平海發電廠45％股權、粵電云河發電司90％股權以及國華粵電臺山發電公司20％股權。收購完成后將大幅提升公司的裝機容量、資產規模和盈利能力，同時也預示者集團資產注入的進程將加快。
在不考慮集團資產注入的前提下，我們預計公司2010-2012年公司將實現每股收益分別為0.32元、0.33元、0.41元，目前公司2010年23X動態PE低于火電行業的平均水平。同時，考慮到收購集團資產對盈利的增厚，我們認為公司目前估值偏低，有待修復，給予"推薦"評級，6個月目標價位為8元。
荃銀高科：看好公司長期發展
公司與孟加拉、巴基斯坦、印尼等東南亞多個國家和地區建立了貿易合作關系，累計出口雜交稻種860多萬公斤，"荃銀"系列雜交水稻良種在東南亞地區享有一定聲譽。
目前，東南亞地區的水稻種植面積不斷擴大，主要國家的水稻種植面積已達到5億畝左右。雖然雜交水稻種植面積占比較少，但是雜交水稻種植已成為當地提高糧食產量、解決饑餓的主要措施，因此東南亞雜交水稻種市場需求非常旺盛。從20世紀80年代開始，我國就開始對東南亞出口雜交水稻種，當時主要是通過邊境貿易。隨著我國種子行業的發展壯大，種子出口業務規模逐年擴大，目前僅越南、印度、孟加拉國的雜交水稻種植面積已達到300萬、180萬和45萬畝，并有擴大趨勢。國內種子出口行業集中度相對較低，規模以上企業有20-30家左右，規模較小企業不少于500家。公司作為規模以上企業之一，在東南亞種子市場有相當的規模和品牌優勢。我們預計未來兩年公司種子出口業務保持過去三年的20％以上的增速。
上周美國發布的經濟數據不盡如人意，二次探底言論風云再起，加之全球經濟復蘇前景仍不確定，市場避險情...
我們預測2010-2012年EPS為0.6、0.81和1.05元。我們看好公司長期發展，原因是：①公司擁有優質品種權，以及豐富的育種資源和研發人員資源。②公司股權結構簡單，機制靈活，利于公司在種子行業快速發展，且公司具備快速開拓市場的能力。給予"推薦"評級
麗江旅游：大索道停運引發業績下降
業績數據：上半年公司實現收入8374萬，同比增長17％，實現凈利潤646.7萬，同比下降71％，每股收益0.06元。信達澳銀領先增長基金和華夏大盤基金分別是公司第五大和第六大股東。
投資評級：我們預計公司2010年業績下降50％，2011年公司業績反彈增長117％，預計今明兩年的攤薄EPS分別為0.17元和0.36元，2011年的估值水平達到65倍，高估值水平反映了市場對其重組預期，在詳細方案出臺前我們維持公司投資評級為"推薦"。
招商銀行：凈息收入高增長 二次轉型注入新活力
招商銀行公布半年報，上半年公司實現歸屬于母公司股東凈利132億元，同比增長59.8％，其中二季度實現凈利73億元，環比增長23.6％，上半年全面攤薄EPS為0.61元，加權平均ROE達到23.9％。
投資建議。我們預計公司10、11年凈利分別增長48.5％和23.8％，EPS為1.25和1.55元，當前10年PE、PB為11.35和1.49倍。基于看好公司業務結構的"二次轉型"，我們維持其"短期推薦-長期A"的評級。
推薦給朋友 評論 關閉窗口
| 推薦信息 |
| □瓦軸主導擬定風力發電機組齒輪箱軸承國家規范施行 □南邊軸承控股股東方案減持 □鹽城響水軸承座產業不斷發展壯大 □刀郎"被注冊為五金機床工具刀商標 □瓦軸集團風電系列軸承繼續走高 |
上一篇:日本40億日元增產風力發電軸承
下一編:日本NSK軸承公司出高速新系列低噪滾珠絲杠